Laghdaigh trádálaithe geallta go ngearrfadh an BCE rátaí úis faoi dhó níos mó i mbliana, agus go sáródh siad a bpiaraí maidir le maolú a dhéanamh ar bheartas, tar éis do bhanc ceannais limistéar an euro beagán leid a thabhairt inné maidir le bearta eile.
D'ísligh an Banc Ceannais Eorpach a phríomhráta faoi 25 bonnphointe (bps) ón leibhéal is airde riamh go dtí 3.75% ag a chruinniú beartais Déardaoin, a chéad ghearradh i gcúig bliana. Mar sin féin, d'ardaigh sé a réamhaisnéisí boilscithe agus dhiúltaigh an tUachtarán Christine Lagarde ag preasagallamh chun a dhearbhú go raibh sé tar éis dul isteach i gcéim de 'ghlaoch ar ais' a bheartas airgeadaíochta sriantach.
Mar thoradh air sin níor éirigh le trádálaithe praghas ach 36 bps de chiorruithe rátaí breise i mbliana – rud a chiallaíonn ciorrú eile agus seans níos lú ná 50% de thrian le leanúint, i gcomparáid le seans níos mó ná 60% níos luaithe Déardaoin.
Nuair a tháinig an BCE le chéile go deireanach i mí Aibreáin, bhí trádálaithe i bhfad níos cinnte ar an tríú gearradh.
Thit an odds a bhain leis an dara gearradh faoi Mheán Fómhair go níos lú ná 70% ó bheagnach 80% roimh chinneadh Déardaoin.
“Dá mbeadh níos mó infheictheachta againn faoin timthriall gearrtha bheadh sé níos dearfaí a fheiceáil ach tá éiginnteacht ann fós,” a dúirt Sabrina Kanniche, eacnamaí sinsearach ag Pictet Asset Management.
“Ní raibh Lagarde ag iarraidh gealltanas a thabhairt ar an gcosán amach anseo,” a dúirt Kanniche.
Éagsúlacht aistrithe
Chuir ton seabhac an bhainc breosla le hathrú ar théama na héagsúlachta eacnamaíche, le geall gearrtha ráta an ECB ag dul i léig i gcodarsnacht le méadú athnuaite ar ionchais laghduithe rátaí SAM.
Níos luaithe i mbliana, spreag feidhmíocht níos láidre an gheilleagair SAM i gcoinne limistéar an euro rogha na n-infheisteoirí ar fhiacha an bhloc agus ghortaigh sé an euro.
Ó shin i leith, d'fhás geilleagar an bhloc níos mó ná mar a bhíothas ag súil leis sa chéad ráithe tar éis cúlú eacnamaíochta déanach anuraidh. I gcodarsnacht leis sin, d'fhás na Stáit Aontaithe ag níos lú ná leath an ráta a phostáil sé sa cheathrú ráithe.
Cé nach bhfuil trádálaithe chomh diongbháilte céanna maidir le scóip ciorruithe ráta an BCE, tá méadú tagtha ar na geallta ar mhaolú an Chúlchiste Feidearálach, ag súil le beagnach 50 bps, nó dhá ghearradh, i mbliana, suas ó níos lú ná 35 bps in aghaidh na seachtaine ó shin.
Feictear go bhfuil an seans níos airde anois maidir le gearradh ar chothaithe ó Mheán Fómhair ná ceann amháin ón BCE.
“An rud is féidir linn a fheiceáil anois, má iompaíonn na sonraí beagán níos mó sna SA agus is féidir leis an chothaithe dul ar aghaidh le gearradh i mí Mheán Fómhair, b'fhéidir gurb é sin an grásta coigilte don BCE (gearradh isteach) Meán Fómhair,” a dúirt Soeren. Radde, ceannaire ar thaighde eacnamaíoch Eorpach ag Pointe an Chiste fálaithe72.
Ciallaíonn an t-ionchas athraithe sin go leanfaidh bannaí rialtais i limistéar an euro ag moilliú, tar éis dóibh tearcfheidhmíocht a dhéanamh ar Chisteáin na Stát Aontaithe don chéad uair ó Eanáir na míosa seo caite, ag cailleadh 0.2%, agus ghnóthaigh Chisteáin na Stát Aontaithe 1.5%.
Chaill bannaí limistéar an euro infheisteoirí 1.2% bliain go dtí seo, dúbailt an chaillteanais 0.6% ar Chisteáin na Stát Aontaithe.
“Tá an toradh a d'fhéadfadh a bheith agat ó nuair a cheannaíonn tú bannaí ceannasacha lárnacha agus leath-lárnacha an limistéir euro teoranta. Bhí drogall ar go leor infheisteoirí dul isteach agus ceannach,” a dúirt Camille de Courcel, ceannaire straitéise rátaí G10 don Eoraip ag BNP Paribas.
Agus i mí an Mheithimh go dtí seo, thit toradh 10 mbliana na Gearmáine, tagarmharc limistéar an euro, 10 mbonnphointe, leath an titim 20 bps i bpiaraí SAM. Gluaiseann torthaí bannaí go contrártha le praghsanna.
Dúirt Roman Gaiser, ceannaire ioncaim sheasta don EMEA ag Columbia Threadneedle, nach bhfaca sé gnóthachain chun tosaigh ar fhiachas rialtais limistéar an euro.
“Níl muid ag carnadh isteach,” a dúirt sé.
Is nuacht níos fearr don euro EUR=EBS na hionchais maidir le níos lú ciorruithe BCE. D'imigh sé níos airde ar an Déardaoin go $1.0883, ag cur lena rally thart ar 2% ó bhuail íseal cúig mhí i lár mhí Aibreáin.
Feiceann ceannaire straitéise FX domhanda JPMorgan Private Bank, Samuel Zief, luach cothrom thart ar $1.10 — rud a thugann le tuiscint 1% eile de ghnóthachain.
Mar gheall ar fheidhmíocht eacnamaíoch an limistéir euro atá ag dul i bhfeabhas, feictear go bhfuil dul chun cinn á dhéanamh freisin ar stoic Eorpacha. Agus iad ag déanamh tearcfheidhmíochta ar chomhghleacaithe SAM, d’éirigh leo níos mó ná 9% i mbliana agus bhain siad leis na harduithe is airde riamh níos luaithe Déardaoin.
Is iad cothromais Eorpacha “an príomhróthrom atá againn inár gcistí cothromais domhanda,” a dúirt Kevin Thozet, ball den choiste infheistíochta le bainisteoir sócmhainní Carmignac, ag cur leis go bhfuil geilleagar limistéar an euro i “láthair milis”.
Fós féin, tá scáth gheilleagar SAM agus polasaí Fed ag dul i bhfeidhm go mór ar mhargaí domhanda, agus ní haon difríocht é sin do limistéar an euro.
Dúirt Radde Point72 go mbeadh sé ag súil le laghdú breise ar ionchais ciorraithe ráta BCE na trádálaithe tar éis cruinniú beartais Déardaoin mura raibh geilleagar SAM ag maolú.
“Bhí Lagarde ag iarraidh a mhaíomh (ar an Déardaoin) cén fáth nach bhfuil siad ag déanamh botún beartais maidir le rátaí a ghearradh inniu,” a dúirt Radde.
“Ba cheart go spreagfadh sé sin athmheasúnú láidir ar an ionchas rátaí, agus toisc nár chiallaigh sé sin go bhfuil forleagan láidir ann ó lasmuigh de limistéar an euro.”
